发布日期：2024-07-21 12:36 点击次数：186
港股大盘已经连涨第四周专业期货配资，再创出年内新高。恒生指数全周上升3.1%，收报19,553点；恒生科指全周上升3.8%，收报4,112点。由于赚钱效应良好以及政策利好助推，资金扎堆入市，大市日均成交金额增加至1,686亿港元，港股通全周净流入186亿港元。
恒生综合行业分类指数普遍上涨，地产及科技板块领涨，全周分别上升7.7%及6.2%，主要受一系列重磅地产政策利好刺激以及外资回流的支撑。
能源、医疗保健及必需消费行业指数上周则有所下跌，能源业当前或受到资金短暂获利并流向高BETA板块的影响。
4月中国信贷脉冲指数较3月进一步回落，而一系列经济数据也显示中国经济复苏基础仍不稳固，工业生产及出口是主要支撑，4月社零同比增速放缓显示居民消费偏弱。
4月房地产数据继续疲弱，但商品房销售面积、新开工面积及竣工面积同比降幅均有所收窄，预计新一轮由政府主导的需求端刺激政策出台后，或有助纾缓房地产的压力。
新一轮房地产政策分别从减少土地及存量房供应的供给端，与降低居民购房成本及政府收储的需求端双重推动，包括
（1）首套房商贷最低首付款比例调整为不低于15%，二套不低于25%，降至历史最低水平；
（2）下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点；
（3）取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限；
（4) 3000亿元保障性住房再贷款收购部分商品房用作保障性住房；
（5) 地方政府出资收购闲置存量住宅用地；
（6) 继续推进 “三大工程”建设。
中泰国际认为，当前市场资金较为充裕，后续港股流动性压力也有望继续放缓，在美联储货币政策即将转向预期下美元指数有加速回落态势，近期港汇也一度突破7.8的水平。
中央决策层宣布出台包括房地产“收储”、“以旧换新”、以合理价回收闲置土地以及进一步降首付降利率等政策措施，体现坚定稳地产的决心，风险偏好大幅回暖有利于支撑港股表现。
当前恒生指数对应24年预测PE回升至9.7倍，风险溢价已低于滚动两年平均两个标准偏差，AH溢价指数也回落至133.3点，处于自2020年以来14.3%分位数的位置，反映港股的估值已大幅修复，技术面大幅超买，指数短期上行空间或不多。后续市场或由从单边升市转向高台震荡，而盈利能力较强的优质企业有机会继续获得价值重估。
中泰国际称，仍不能排除市场会短暂无视技术面超买及经济弱复苏的事实。假设盈利预测维持不变，恒生指数的风险溢价进一步回落至5%（2023年1月），美国10年国债收益率4.3%，那么最乐观情况下恒生指数可能高见21,600点水平。
如果恒生指数短时间内继续快速拉升，届时将迎来获利机会。
中泰国际建议关注板块层面的机会，如
1) 受惠外资回流及走势较落后的科技(游戏、消费电子)以及生物医药；
2) 高分红的石油、煤炭、电讯及电力；
3) 受惠海外经济景气回暖的铜矿、家居家电、纺职、航运、国际消费品等；
4) 房地产“收储”计划料对一线城市的部分龙头房企、物管及代建带来利好专业期货配资，以及资本市场风险偏好改善，有望带动内险投资端收益上扬。